Что такое фьючерс простыми словами

1. Что такое фьючерс простыми словами

Фьючерс

(от англ. «futures» — будущее) — это один из ликвидных финансовых инструментов, который позволяет купить/продать товар в будущем по заранее обговоренной цене сегодня. Относится к классу производных финансовых инструментов (

деривативов

). Это означает, что цена определяется в первую очередь ценой базового

актива

.

Например, покупая декабрьский фьючерс летом, Вам будет осуществлена поставка этого товара в декабре по той цене, которая была уплачена летом. Например, это могут быть акции, валюта, товары, фондовый индекс, облигации. Момент завершения контракта называется экспирацией.

Широкое распространение фьючерсы получили с 1980 годов. В наше время они представляют собой лишь один из инструментов для спекуляции многих трейдеров.

Фьючерсы никто не выпускает, как это происходит при эмиссии акций или облигаций. Они являются обязательством между покупателем и продавцом (т.е. фактически трейдеры на бирже сами их создают).

Торгуются они на фондовой бирже. Также есть и на Форексе. Но из-за непрозрачности рынка Форекс они напоминают скорее «псевдоактивы», который копирует динамику фондовых рынков. Поэтому главные торги проходят только на фондовой бирже.

Например, Вы владеете крупным пакетом акций какой-то компании. На фондовом рынке намечается снижение. Естественным желанием инвестора будет избавится от них. Но продать такой большой объем за короткий промежуток времени проблематично, поскольку это может вызвать обвал цены. Поэтому можно пойти на рынок фьючерсов и там открыть позицию на понижение (шорт).

Также подобную схему используют в периоды неопределенности. К примеру, возникли финансовые риски. Они могут быть связаны с предстоящими выборами в стране, референдумами, переговорами. Вместо того, чтобы продавать все свои активы, можно открыть противоположные позиции, тем самым обезопасив свой инвестиционный портфель от убытков.

Примечание

На сленге их называют «фьючи».

Зачем вам знать, что такое фьючерс

Торговля фьючерсами — одно из самых перспективных направлений в трейдинге. Фьючерсные контракты в качестве финансового инструмента активно используются на крупнейших товарных биржах планеты, например — на Чикагской CME. Ежегодно здесь заключаются миллионы контрактов с использованием самых разнообразных активов:

  • Во-первых, для рынка фьючерсов характерна высокая волатильность (движение цен), то есть он сравнительно нечасто застывает в подвешенном состоянии и даёт возможность хорошо заработать на колебаниях.
  • Во-вторых, во фьючерсный контракт изначально встроено кредитное плечо, что позволяет трейдеру увеличить объёмы торговли в 5-10 раз (а иногда и больше) по сравнению с изначальными возможностями депозита. Иными словами, на $1000 можно заключить контрактов стоимостью на $150 000-300 000. Соответственно, появляется шанс заработать много и быстро — а это очень заманчиво. Впрочем, как и слить депозит, игнорируя правила риск-менеджмента.
  • В-третьих, появление микрофьючерсов на Чикагской товарной бирже открывает для новичков целую эпоху в трейдинге. Оперируя теми же суммами, что и на «Forex» (всего лишь $1000-2000), теперь можно работать на глобальном мировом рынке — к примеру, на одной из крупнейших товарных бирж планеты, CME.
  • В-четвёртых, торговать американскими фьючерсами можно практически круглосуточно. Это очень удобно, так как вы можете заниматься трейдингом в соответствии со своими биоритмами. В каком бы часовом поясе вы ни жили, когда бы ни привыкли просыпаться, на CME всегда вам рады. Кроме того, почти круглосуточная торговля (азиатская, европейская и американская сессия, торговля проходит на протяжении 23 часов, за исключением выходных) позволяет формировать графики без разрывов, что повышает количество торговых сигналов и их точность. И ещё один плюс: торгуя любимыми фьючерсами каждый день, можно досконально их изучить, а это повышает результативность торговли. Оттачивая инструмент, повышаешь мастерство.

Итак: хорошая волатильность, встроенное кредитное плечо, появление микрофьючерсов и почти круглосуточная торговля — плюсы фьючерсного рынка очевидны. Но если ты не знаешь, что такое фьючерс и с чем его едят, всё это пройдёт мимо тебя!

Каковы же типичные вопросы, возникающие у трейдера-новичка, столкнувшегося с фьючерсами?

2. Как рассчитывается фьючерсная цена

F = [Цена спот] × [1 Stavka × Count_month] [Стоимость хранения]

  • F — цена фьючерса
  • Цена спот (S) — текущая цена базового актива (цена поставки)
  • Stavka — действующая ставка рефинансирования ЦБ (ключевая ставка)
  • Стоимость хранения — затраты на хранение и страховку. Например, скот надо кормить и где-то держать.
  • Count_month — количество месяцев до поставки деленное на 12. Например, если осталось 6 месяцев, то коэффициент равен 0,5.

По мере приближения срока поставки цены S (спот) и F (фьючерсная) сходятся. По-крайней мере так должно быть, но на рынках бывают и аномальные ситуации.

B = S — F

Спред — разница между двумя фьючерсными ценами с разными датами поставки.

Спред = F1 — F2

Например, цена на полугодовые контракты нефти — $62, а на те, что заканчиваются через три месяца — $62,3 при текущей цене спот $62,55. Значит спред между 3 и 6 месячным контрактом равен $0,3 (тридцать центов).

Примечание 1

В учебниках можно увидеть другое название — «фьючерсный контракт». На самом деле это одно и то же, поэтому можно говорить как Вам удобнее.

Примечание 2

Форвард очень похож по определению на фьючерс, но является разовой сделкой между продавцом и покупателем (частная договоренность). Такая сделка проводится вне биржи.

У любого фьючерса обязательно должен быть указан срок исполнения, его объем (размер контракта) и следующие параметры:

  • Наименование контракта
  • Условное наименование (сокращение)
  • Тип контракта (расчётный/поставочный)
  • Размер контракта — количество базового актива, приходящееся на один контракт
  • Сроки обращения контракта
  • Минимальное изменение цены
  • Стоимость минимального шага

8 вопросов о фьючерсах, которые могут поставить в тупик

Пытаясь самостоятельно разобраться с тем, что такое фьючерсный контракт, многие новички чувствуют, как у них в голове шарики заезжают за ролики. Вот наиболее частые проблемы, которые возникают у знакомящихся с фьючерсами:

  1. Производные инструменты, срочные инструменты, срочные контракты и вообще какие-то деривативы — неужели нельзя выражаться понятнее? Если и дальше так пойдёт, можно же голову сломать…
  2. Рядом с фьючерсами обязательно тусуются какие-то форварды и опционы. Причём форварды и фьючерсы вроде бы одно и то же, но как бы не совсем.
  3. Начиная разговор о фьючерсах, все авторы отмечают, что они были созданы для снижения рисков. А чуть позже выясняется, что риски при работе с фьючерсами такие, что можно за несколько сделок слить весь депозит. Как так-то? (Бедняга-новичок путает два вида рисков — хеджированные контрактом и личные; распространённое, кстати, заблуждение.)
  4. Только разобрались с вариационной маржей, как появляются внутридневная, начальная и поддерживающая. «Опаньки!» — хлопает глазами трейдер. А слово-то одно. (Бедный мозг.)
  5. У фьючерсного контракта есть начало и есть конец. А что будет, если не продать его до даты поставки? (Типичный вопрос новичка.)
  6. Кстати, раз уж речь зашла о поставках. С фьючерсами на зерно или нефть всё вроде бы понятно. А что поставляют покупателю по контрактам, где базовый актив — валютные пары? Чемоданы с баксами и евро? А если у нас фьючерс на фондовый индекс? Отсыплют горстку цифр? Это уже из разряда хлопка одной ладонью. Если мозги не закипят, дзен гарантирован.
  7. Дальше — больше. Цена фьючерса теоретически отражает рыночную цену актива — кукурузы, нефти, золота. А на практике цена актива и цена контракта на графике сплетаются, как змеи. Перед новичком, уже и так изрядно потрёпанным умственными баталиями, возникают новые термины: контанго и бэквордация.
  8. И, наконец, встроенное кредитное плечо — ещё одна кочка на пути к пониманию сути фьючерсной торговли. Едва ли не каждый второй новичок хорошенько чешет в затылке, пытаясь понять: как так получается, что при росте цены на 20% можно заработать 500% к депозиту или потерять его целиком пока жарил котлету?

Скорее всего, и вы задавали себе хотя бы 2-3 вопроса из списка — и, возможно, до сих пор не нашли чёткого ответа. Ну что ж, разберём фьючерсы на молекулы — так, чтобы стало понятно даже младшему школьнику!

Читайте также  Кредитная карта Виза Классик Альфа-Банк: особенности, выгоды

Часть 3. Механизм торговли фьючерсами

При покупке фьючерса на Московской бирже необходимо внести собственных средств примерно на 1/7 части стоимости покупки. Эта часть называется «гарантийным обеспечением» (ГО) или «вариационной маржой». За рубежом эта часть называется маржей (на англ. языке «margin» — кредитное плечо) и может составлять гораздо меньшее значение (в среднем 1/100 — 1/500).

Вариационной маржа перерасчитывается ежедневно. То есть, если Ваши активы выросли на 1500 рублей, то в конце дня они появляются на счёте. Аналогично и с потерями. Если цена упала, то необходимо увеличивать гарантийное обеспечении на соответствующую сумму.

Что такое фьючерс простыми словами

Комиссии за торговлю фьючерсами значительно меньше, чем ценными бумагами и валютой. Поэтому на этом рынке присутствуют множество скальперов.

Заключение контракта на поставку называют «хеджированием».

В России самым популярным фьючерсом является индекс РТС (RTSI) и доллара SI.

Купить фьючерсы можно у любого Форекс-брокера или на валютной секции ММВБ. При этом дается бесплатное «кредитное плечо», что позволяет играть на приличные деньги, даже с небольшим капиталом. Но стоит помнить про риски использования плеча.

Лучшие Форекс брокеры:

Лучшие фондовые брокеры для биржи (секция FORTS):

Для простоты расчётов, чтобы как можно нагляднее продемонстрировать процесс торговли фьючерсами, возьмём условный пример с небольшими и круглыми числами. Представим себя трейдером XIX века, которого интересует кукуруза…

Итак, вы внесли депозит в размере $1000 (условно). Будем считать, что текущая рыночная цена на кукурузу $100. Вы полагаете, что рынок будет расти, и собираетесь заработать на повышении цены. Такая сделка называется лонговой. Иногда говорят «войти в лонг». Или — открыть длинную позицию.

Сколько контрактов на условную кукурузу можно купить на наши $1000? Давайте разбираться.

Дело в том, что понятия покупки и продажи фьючерсных контрактов используются для упрощения. На самом деле (вспоминаем суть форвардов и фьючерсов) речь идёт о заключении договоров на обязательства покупки и продажи. То есть вы никакой кукурузы в данный момент не покупаете. Вы выставляете контракт с обязательством купить в дату «Х» определённое количество бушелей кукурузы.

Ну а раз вы ничего не покупаете, значит, и платить за кукурузу пока не нужно, логично? И вы действительно ничего не платите! (За кукурузу.) Но биржа, выступающая контрагентом, требует подтвердить серьёзность ваших намерений — а вдруг вы при невыгодном развороте рынка решите «слиться»? Или назаключаете контрактов на миллион, не имея ни цента? И для подтверждения серьёзности намерений требует залог (гарантийное обеспечение) за каждый заключённый контракт.

Итак, сядем в машину времени и отправимся торговать нашей кукурузой. Предположим, что биржа требует в качестве залога за один контракт на поставку кукурузы $20.

Сколько открывать контрактов — решаете вы. В нашем примере будем действовать с размахом — на половину депозита. Итак, открываем 25 контрактов.

Почему не все пятьдесят, раз дают? Почему будем торговать не на все $1000, а только на $500? Потому что рисковать всем капиталом — просто сумасшествие. Достаточно робкого движения цены в невыгодном направлении — и биржа может сразу закрыть вашу позицию. (Не факт, что это будет сделано сразу, но такая возможность есть.

Что такое фьючерс простыми словами

Поскольку мы не знаем, куда двинется цена, давайте оставим буфер (его роль станет понятнее, когда пойдёт речь об убытках и о маржин колле).

Что дальше? Ждём! Цена сдвинулась, и, предположим, прогноз оказался верным: кукуруза дорожает, поэтому через какое-то время рыночная цена на кукурузу повышается до $120. Не будем жадничать и ждать разворота рынка, продадим фьючерсы!

Опять же, продадим — понятие упрощённое. На самом деле мы будем… выставлять встречные контракты.

Почему я делаю на этом акцент, вместо того чтобы просто говорить «купим — продадим»? Понимание механизма работы биржи позволяет ответить на вопросы, касающиеся торговли фьючерсами. Часто новички спрашивают: хватит ли на всех фьючерсов на определённый актив, если многие трейдеры одновременно захотят их купить? Ещё один популярный вопрос: а что будет, если в тот момент, когда я захочу продать контракт по выгодной цене, никто не станет его покупать?

Беспокоиться на этот счёт не надо по двум причинам. Во-первых, логика биржевой торговли подразумевает, что, если желающих приобрести актив слишком много — цена растёт, пока рынок не насытится, а если их нет — цена падает, пока не найдётся покупатель. Во-вторых, фьючерсы с технической точки зрения не продаются и не покупаются.

Для заключения небиржевого форвардного контракта необходимы два партнёра: условно говоря, его заключают мистер Билл Стерн и мистер Бен Ким. (Биллу сначала нужно найти того, кто продаст ему вожделенную кукурузу.) Для заключения же фьючерсного контракта мистер Бен Ким не требуется. Контрагентом выступает биржа.

А теперь смотрим, что происходит в момент продажи. Мы выставляем ещё 25 контрактов, но уже с обратной формулировкой и с учётом новой цены на базовый актив: «Я, трейдер Билл Стерн, обязуюсь продать 1000 бушелей кукурузы за $120». (И таких контрактов двадцать пять.) В этот раз биржа не будет удерживать залог, и дальше станет ясно, почему.

— Что за бред! — воскликнет начинающий трейдер. — Где мне взять эту кукурузу?! И на фига оно мне нужно — одновременно обещать купить то, что мне не надо, и продать то, чего у меня нет?!

Возникает парадоксальная ситуация. Итак, на бирже в один и тот же момент оказываются:

  • 25 контрактов Билла Стерна с обязательством в день «Х» купить кукурузу за $100;
  • 25 контрактов Билла Стерна с обязательством в день «Х» продать кукурузу за $120.

Биржа видит встречные обязательства, причём обе стороны представляете вы сами. Биржа рассуждает, что после выполнения обязательств вы всё равно останетесь без кукурузы(25 000 бушелей по 25 контрактам купили — 25 000 бушелей продали). Так зачем тянуть? Взаимозачёт!

Обязательства в момент выставления встречных контрактов аннулируются. Залог за первые контракты возвращается (средства на счёте сразу же будут разблокированы). За встречные контракты залог вообще не берётся, так как всё равно пришлось бы сразу же отдавать. С обязательствами по активам мы вышли в ноль (ничего не надо ни покупать, ни продавать). Но не забываем, что цена-то на актив изменилась! Взяли за $100, отдали за $120.

Значит, наша вариационная маржа (прибыль) на контракт составляет $120 минус $100. Мы заработали $20 на каждом контракте. А поскольку их было 25, сделка принесла нам $500.

Читайте также  Займы по паспорту в Санкт-Петербурге — 91 предложение взять займ по паспорту онлайн на карту без отказа

Вариационную маржу биржа сразу же пересчитывает. Всё, что мы сейчас подробно описали, на бирже происходит мгновенно. Упрощённо говоря, мы продаём 25 контрактов — и вуаля, счёт сразу пополняется!

А что же кукуруза? Мы её вообще не видели )

Если бы мы торговали кукурузой в реальности, в наши дни, купив 25 контрактов кукурузы с ростом актива на 20%, мы заработали бы гораздо больше. Внутридневная маржа составила бы $25 000, а для переноса позиции на 25 контрактов через сессию необходимо иметь на счёте более $20 000 (в случае с кукурузой биржевая маржа меньше внутрисессионной).

Ещё раз подчеркну, что старался максимально упростить статью — насколько можно упростить материал о фьючерсах, но в то же время дать представление о теме и даже немного больше. Поэтому мы оперируем условными значениями ($100, $20, рост на 20% и так далее). И учтите: не нужно закупать фьючерсы на половину депозита (это для драматизма, чтобы вы прочувствовали магию изменений на счёте от принятия тех или иных решений).

Но движение рынка не всегда удаётся предсказать. Давайте посмотрим, что будет, если мы ошибёмся в прогнозах и цена на кукурузу упадёт (напоминаю, пока мы рассматриваем только лонговые сделки).

Снова возьмём депозит в $1000 и будем закупаться на $500. (Вы же помните, что необходим буфер, иначе торговая площадка может просто закрыть вашу позицию при убыточном движении цены.)

Технически всё происходит так же, как и в первом примере. Выставляем 25 контрактов (покупаем). Но цена ползёт вниз… Вот уже наша кукуруза стоит $80. Выставляем встречные контракты (продаём). И на бирже возникает такая ситуация:

  • 25 контрактов Билла Стерна с обязательством в день «Х» купить кукурузу за $100;
  • 25 контрактов Билла Стерна с обязательством в день «Х» продать кукурузу за $80.

Если купить дороже, а продать дешевле — очевидно, останешься в убытке. Вот и у нас вариационная маржа после аннулирования встречных обязательства оказывается минусовой. На каждом контракте мы потеряли по $20. А так как их у нас было 25, убыток по сделке составил $500.

Этот убыток биржа высчитывает из нашего депозита, который, напомню, равнялся $1000. Что видим? Слита половина депозита! (Тут следует ряд нецензурных выражений.) Напомню, что под ударом находятся все свободные средства, по этой причине высокую волатильность на фьючерсах может выдержать только солидный депозит и стать инвестором будет не так просто, в отличие от акций )).

А теперь давайте рассмотрим вариант, когда нам не хватает денег на дальнейшую торговлю.

Разумный человек, конечно, не допустит такой бешеной просадки, как в нашем примере. Нужно быть совсем безбашенным или чрезвычайно рассеянным, чтобы при депозите $1000 потерять половину денег за одну сделку. Сравнить такой поступок можно разве что с рисковым заходом в казино.

Часть 3. Механизм торговли фьючерсами

1.1 Режем термины

Предлагаю сразу упростить задачу и слегка порезать термины. Мы ведь не экзамен по экономике сдавать собираемся, а торговать. Поэтому сразу: производные инструменты, срочные инструменты, срочные контракты и деривативы — это одно и тоже.

Чаще всего по отношению к фьючерсам употребляются термины «дериватив» (derivative) и «производные финансовые инструменты».

Финансовые инструменты в целом — это любые финансовые документы, которые при продаже превращаются в деньги. Ими могут быть, к примеру, акции, облигации, фьючерсы. Среди этих инструментов выделяется такая категория, как производные — те, в которые заложено некое обязательство (купить, продать, доставить…).

Чтобы понять, зачем человечеству понадобились деривативы, а конкретно — форвардные и фьючерсные контракты, представьте себя…

  • владельцем финикового сада или купцом эпохи царя Хаммурапи;
  • хозяином оливковой рощи или владельцем оливкового пресса в Древней Греции;
  • крестьянином, выращивающим рис, или хозяином харчевни в средневековой Японии;
  • селекционером, создающим новые сорта тюльпанов, или цветоводом-любителем в Нидерландах XVII столетия;
  • фермером, выращивающим зерно, или его коллегой, выкармливающим скот, в США XIX века.

Что объединяет всех этих людей? Опасения, что будущее принесёт серьёзное изменение цены на важный для них товар.

  • «Вдруг цена упадёт и я даже не отобью свои затраты?» — думает продавец.
  • «Вдруг цена возрастёт и я заплачу слишком много?» — беспокоится покупатель.

И вот они заключают сделку: продавец гарантирует, что продаст товар (который ещё не произведён, не выращен) в определённую дату по определённой цене — например, за 100 монет. Эта цена его устраивает, она гарантированно отобьёт затраты и обеспечит прибыль. Если финики или пшеница подешевеют, производителю это падение цены будет не страшно.

Покупатель же размышляет так: цена в 100 монет нормальная, меня устраивает. Если товар подорожает, мне бояться нечего.

Такой контракт называется форвардным. Это ещё не фьючерс, это его предвестник. В торговле пока не участвует биржа, но принцип дериватива уже присутствует: договор заключается на обязательство.

Знаете, когда люди догадались таким образом страховать риски? 4000 лет назад! А может быть и раньше, только свидетельства не сохранились.

Первые форварды появились в одной из величайших столиц Древнего мира — Вавилоне. В этот богатый город стекались товары из разных стран. Вавилон был городом купцов и городом денег. Здесь же, в середине XVIII века до нашей эры, то есть почти 4000 лет назад, появился первый известный человечеству свод законов — кодекс царя Хаммурапи. Вот в нём-то и сделана первая известная историкам запись о форвардных контрактах.

Оказывается, уже в те древние времена контрагенты договаривались о будущих поставках товара по заранее оговоренной цене. Например, я выращиваю финики или зерно, а ты хочешь их купить — мы заключаем сделку, которую через 4000 лет будут называть форвардной. Чтобы у поставщиков и покупателей не возникало споров по поводу изменения рыночной стоимости, Хаммурапи велел такие договоры заключать письменно и при свидетелях. По мнению ряда историков, эти контракты, зафиксированные на клинописных табличках, могли даже перепродаваться, как и в наши дни.

Что такое фьючерс простыми словами

Сначала деловые партнёры с помощью форвардных контрактов только страховали себя от рисков. Но постепенно хитроумные торговцы поняли, что заработать на таких договорах можно и без покупки-продажи конкретных товаров: на прогнозировании рынка и спекуляции. И тут мы вплотную подходим к фьючерсам — биржевым форвардным контрактам. Давайте посмотрим, как это происходило.

они обязались давить масло только для него. Те не знали, будет ли у них достаточно работы (ведь загрузка давильных прессов зависит от урожая), поэтому согласились застраховать себя от простоя. А Фалес выиграл от точного прогноза. Поскольку урожай оливок в том году оказался огромным, и всем нужны были прессы для выжимания масла, Фалесу удалось выгодно продать контракты.

Заметим, что у Фалеса не было ни прессов, ни оливковых рощ. Он не собирался выращивать урожай и не планировал получать масло. Почти трейдер, однако!

Спрос был такой, что спекулянты начали скупать луковицы, которые ещё не выращены селекционерами. А затем эти контракты… правильно, оказались на бирже! Это так удивило современников, что они отмечали в записях, дошедших до наших дней, поразительный для тех времён экономический феномен: да где ж это видано, что люди, у которых нет луковиц, продают их тем, кто не собирается выращивать тюльпаны!

В итоге, правда, цены рухнули, лопнул первый в мире биржевой пузырь, но надо отдать должное самым находчивым и вовремя сбросившим активы: они-то неплохо заработали. Причём многие, сколотив капиталы, и луковиц-то в руках не держали.

Читайте также  Кредитки кредиторы и прописка

Где же появились специализированные фьючерсные биржи? В Японии. В 1697 была создана рисовая Биржа Додзимы в Осаке, где торговали будущим урожаем. Рис считался в Японии второй валютой, и обмен на деньги происходил очень интенсивно. Экономика находилась на подъёме, и это тоже сыграло свою роль: ведь чем больше продавцов и покупателей, тем активнее идёт биржевая торговля.

1710 год считается началом истории современных фьючерсных бирж. Интересно, что биржевые торговцы в Осаке напрямую влияли на ценообразование. Когда мы будем рассматривать шортовые сделки на современной бирже, ещё вернёмся к этой теме.

фьючерсный контракт

Как видим, форвардные контракты появлялись в разные эпохи, в разных частях света, что демонстрирует важность этого финансового инструмента. С помощью этих деривативов люди сначала защищались от перепадов цен, а затем начинали зарабатывать на перепродаже обязательств.

Ну что ж, давайте приблизимся к нашим дням. Основой современного фьючерсного трейдинга стала сельскохозяйственная биржа в Чикаго. Современная торговля фьючерсами практически не отличается от той, что велась в этом городе в 1850-х годах.

Почему же базой фьючерсной торговли в США стал именно Чикаго?

В XIX веке Средний Запад превратился в центр сельскохозяйственного производства. Изобретение молотилки Сайрусом МакКормиком и появление железной дороги подстегнули развитие этого экономического направления. Чикаго же оказался выгодно расположен — на перекрестье транспортных путей. Этот город стал центром транспортировки, логистики и торговли сельхозтоварами.

Например, фермер обещал дилеру, что придержит зерно до зимы, когда можно будет перевезти по льду, но с условием: за ту же цену, что и сейчас, даже если к зиме она упадёт.

Другим условием для развития деривативов стала зависимость Чикаго от урожая: рост цен гарантировал расцвет, а при падении рост экономики замедлялся. Многие фермеры и бизнесмены были заинтересованы в хеджировании (защите) рисков.

Ну ладно, скажет читатель, я уже понял суть этих форвардов и фьючерсов. Но мне-то что от этого? Я не выращиваю ни пшеницу, ни кукурузу, ни финики, ни рис, ни оливки, ни тюльпаны. Покупать их я тоже не собираюсь. Мне не нужно страховать риски. Так что мне делать среди этих поставщиков и покупателей?

Что ж, переходим к вопросу о том, какие возможности даёт трейдинг людям, которые хотят заработать на фьючерсах, в глаза не видя всех этих бушелей зерна и корзин оливок (а также тюков с хлопком, слитков металла и баррелей нефти).

Итак, вы решили торговать. Что будет представлять собой стандартный фьючерсный контракт на CME?

Это контракт, в котором определены:

  • базовый актив;
  • размер базового актива;
  • дата поставки;
  • тип контракта (поставочный или расчётный);
  • срок обращения;
  • минимальное изменение цены;
  • стоимость тика (минимального шага).

Условия сформулированы в специальном документе, который утверждает биржа — спецификации фьючерсного контракта.

Все фьючерсы обозначаются определённым набором букв и цифр. Первая часть — наименование актива. Например: ZC (Corn Futures) — кукуруза, LE (Live Cattle Futures) — живой скот, GC (Gold Futures) — золото, ZS (Soybean Futures) — соевые бобы, NG (Henry Hub Natural Gas Futures) — фьючерсы на природный газ, CL (Crude Oil Futures) — нефть марки Light Sweet Crude Oil, 6Е (Euro FX Futures) — фьючерс на евро, ES (E-mini S{amp}amp;P 500 Futures) — мини-индекс S{amp}amp;P 500 и так далее.

Все эти обозначения вы без труда найдёте в интернете.

Вторая часть условного обозначения — месяц поставки. Он тоже обозначается буквами: январь (January) — F, февраль (February) — G, март (March) — H, апрель (April) — J, май (May) — K, июнь (June) — M, июль (July) — N, август (August) — Q, сентябрь (September) — U, октябрь (October) — V, ноябрь (November) — X, декабрь (December) — Z.

Третья часть — год. Для обозначения года берётся его последняя цифра. Например, фьючерс с датой поставки в 2019 году будет содержать цифру «9», фьючерс на 2020 год — «0», а на 2021 — «1».

2.3 Дата поставки

Как видите, дата поставки (исполнения контракта, или экспирации) сразу видна из названия актива. И новичок поглядывает на неё настороженно. Что будет, когда она наступит? Ладно, если под двери дома доставят цистерну с нефтью… А если пригонят стадо бычков?!

6. Фьючерсы или Акции — на чем лучше торговать

Что лучше выбрать для торговли: фьючерсы или акции? У каждого из них есть свои особенности.

Например, купив акцию по ней можно получать ежегодные дивиденды (как правило, это небольшие суммы, но тем не менее — лишних денег не бывает). Плюс к тому же, акции можно держать сколько угодно долго и выступать в роли долгосрочного инвестора и еще получать хоть небольшой, но процент прибыли каждый год. Фьючерсы же имеют срок существования и по ним нет дивидендов.

При покупке акции брокер берет 100% суммы покупки. Фьючерсы же всегда покупаются с плечами, поскольку здесь требуется лишь гарантийное обеспечение.

Фьючерсы более спекулятивный рынок и здесь держать их дольше нескольких месяцев вряд ли имеет смысл. Зато они более дисциплинируют трейдера, поскольку здесь приходится думать о более коротком промежутке игры.

Комиссии за операции на фьючерсах где-то в 30 раз ниже, чем на акциях и плюс к тому же плечи выдаются бесплатно в отличии от рынка акций (здесь кредит будет обходится в 14-22% годовых). Так что для любителей скальпинга и интрадей торговли, они подходят как нельзя лучше.

На рынке акциях нельзя шортить (играть на понижении) некоторые компании. У фьючерсов такой проблемы нет. Можно покупать в лонг и шорт все доступные активы.

7. Фьючерсы на российском рынке

На Московской бирже есть три основные секции, где есть фьючерсы

  1. Фондовая
  2. Денежная
    • Валютные пары (рубль, доллар, евро, фунт стерлингов, японская йена и т.д.)
    • Процентные ставки
    • Корзина ОФЗ
    • Корзина еврооблигаций РФ-30
  3. Товарная
    • Сахар-сырец
    • Драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий)
    • Нефть
    • Среднюю цену электроэнергии

Наименование фьючерсного контракта имеет формат TICK-MM-YY, где

  • TICK — тикер базового актива
  • MM — месяц исполнения
  • YY — год исполнения

Например, SBER-11.20 — фьючерс на акции Сбербанка с исполнением в ноябре 2020 года.

Есть также сокращенное наименование фьючерса имеет формат [CC M Y], где

  • СС — краткий код базового актива из двух символов
  • M — буквенное обозначение месяца исполнения
  • Y — последняя цифра года исполнения

Например, SBER-11.20 в сокращенном наименовании выглядит так — SBX5.

На ММВБ приняты следующие буквенные обозначения месяцев:

  • F — Январь
  • G — Февраль
  • H — Март
  • J — Апрель
  • K — Май
  • M — Июнь
  • N — Июль
  • Q — Август
  • U — Сентябрь
  • V — Октябрь
  • X — Ноябрь
  • Z — Декабрь

8. Плюсы и минусы

  • Дешевый способ для хеджирование рисков портфеля
  • Возможность открывать короткие позиции
  • Наличие кредитных плеч
  • Более низкие комиссии за торговый оборот и бесплатное использование заемных средств (причем для лонг и шорт позиций).
  • Торговля фьючерсами ведется с 10:00 до 23:55 (от начала до самого конца), в отличии от фондовой секции, которая закрывается в 18:40
  • Не на все инструменты есть деривативы
  • Не платятся дивиденды
  • Имеют срок существования
  • Низкая ликвидность многих пар
  • Более сложный инструмент, чем просто торговля акции на бирже
Оцените статью
Просто о финансах
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.